在“反内卷”政策引导与AI（人工智能）技术渗透的共同作用下，快递行业正从“以价换量”的恶性循环走向“量利齐升”的良性轨道。
4月底，顺丰控股（SZ.002352，HK.06936）、圆通速递（SH.600233）、申通快递（SZ.002468）、韵达股份（SZ.002120）四家A股快递公司相继披露2026年一季报。
《每日经济新闻》记者梳理一季报业绩发现，四家公司归母净利润全部实现两位数增长，其中申通快递增幅达94.3%，圆通、韵达增幅均超过50%，顺丰在较高基数上同比增长13.05%。这也是自2024年行业“反内卷”政策落地以来，快递头部企业业绩改善最为明显的一次财报披露。
图片来源：申通快递公告
中信建投研报指出，快递行业长期投资逻辑已发生变化，从过去“降本—降价—牺牲利润拿份额”转向“量利齐升”与“格局优化”并存，今年是行业的供需双拐点之年。
快递物流专家赵小敏在接受记者采访时表示，今年快递行业仍将保持乐观的增长态势，有望继续实现两位数的同比增速。近期各地及相关部门持续加大消费刺激力度，随着后续细则政策落地，居民消费指数或将改善，叠加即将到来的“6·18”购物节及各类电商补贴，都将对快递行业形成正向利好。
四家快递公司净利润两位数增长，价格修复成主线
从核心指标看，价格修复是利润增长的主要驱动力。一季度，韵达单票收入同比上升9.77%，申通单票收入同比增长11.4%，顺丰单票收入同比提升4.2%。在业务量增速放缓至5.8%的行业背景下，单票收入的提升直接拉动了利润弹性。
2026年一季度，四家A股快递公司交出了近年最亮眼的一份成绩单。顺丰控股实现营业收入741.42亿元，同比增长6.14%；归母净利润25.26亿元，同比增长13.05%；扣非归母净利润23.17亿元，同比增长17.42%。公司完成总件量37.3亿票，同比增长4.9%。供应链及国际业务收入同比增长8.2%，占营收比例持续提升。顺丰快递3月单票收入14.40元，同比上升4.2%。
图片来源：顺丰控股公告
圆通速递一季度完成业务量76.4亿票，同比增长12.7%，市占率16.0%，同比提升1个百分点；归母净利润13.8亿元，同比增长60.76%。单票快递净利0.19元，同比增加0.05元，在“通达系”中处于前列。公司航空机队与嘉兴东方天地港的协同效应开始体现。
图片来源：圆通速递公告
值得一提的是，在收购丹鸟物流后，申通快递利润增幅明显。一季度业务量66.42亿件，同比增长14.4%，市占率13.91%，同比提升1.05个百分点；归母净利润4.59亿元，同比增长94.3%；扣非归母净利润4.64亿元，同比增长101.29%；单票盈利0.07元，同比增加0.03元。申通管理层表示，公司常态产能已达日均9000万单以上，产能短板基本补齐，预计全年资本开支同比下降。
各家公司利润增长的主要原因来自于单票收入的增长，申通此前在一季度业绩预告中表示，自2025年8月起，快递行业价格得到理性回升，竞争环境持续向好。报告期内公司单票快递服务收入2.33元，同比大幅上升。
韵达股份一季度业务量57.10亿票，同比下降6.02%，但收入和利润端均实现修复：营业收入125.76亿元，同比增长3.18%；归母净利润4.87亿元，同比增长51.67%；扣非归母净利润4.56亿元，同比增长47.72%。单票收入2.17元，同比上升9.77%，单票归母净利润0.085元，同比增加0.032元。管理层表示，价格持续修复是利润增长的主因。
图片来源：韵达股份公告
对于上述几家快递公司的一季度业绩情况，赵小敏分析，顺丰收入和利润指标均创历史新高，国际化第二增长曲线正在发力；圆通资本开支保持较高水平，航空与嘉兴枢纽支撑竞争力显现；申通更换总经理后新团队采取进取策略。不过，赵小敏也提到，韵达股份今年一季度虽然利润修复明显，但其去年收入创近年新低，行业也期待能看到公司未来利润的进一步扭转。
AI成头部公司主要发力方向：全链路渗透，从成本优化到决策重构
记者发现，从一季报和几家快递公司接受投资者调研的回答来看，AI已成为快递公司竞争的新焦点。上述四家企业均将AI提升至战略高度，并披露了具体落地路径。
顺丰依托鄂州枢纽和自研AI能力，持续优化航空与地面衔接。公司在一季报中强调，AI已应用于货量预测、智能路由、无人驾驶等场景，算法优化干支线匹配，降低中转等待时间。国际业务中的AI报关、多语言客服也在加速落地。
圆通率先落地行业垂直大模型YTO-GPT。该模型应用于智能路由规划、分拨中心安全监测、快递员AI助手等场景。管理层表示，AI将关键线路分析周期从天级缩短至实时，单票运输成本和操作成本连续下降。嘉兴东方天地港启用后，智慧海关监管体系与AI预测能力融合，提升了跨境和航空件处理效率。
在接受投资者调研时，申通管理层将AI定位为“从劳动密集型加盟网络向智能型加盟网络转型”的核心引擎。管理层提到，申通去年提出全面拥抱AI战略，今年进一步强调“人人拥抱AI”的业务心智，不仅公司层面，省区、网点及员工都要拥抱AI。申通计划围绕三件事推进AI转型：从数据完备性到面向AI的架构，再到基于AI做产品，从底层数据治理向上层应用全面改造。
韵达管理层则在财报电话会上回答投资者提问时表示，公司提出“全栈AI”科技战略，并成立一级AI中心。目前AI已渗透进客服、网络仲裁、时效管控、分拨监测、货量预测、智能路由、辅助驾驶等全链路环节。从人工干预到自动预警、自动工单、自动生成考核，AI正在替代大量重复性决策。管理层表示，AI对公司来说是重新定义快递运营方式的核心引擎。未来三年AI能力将成为影响公司成本、时效、体验的重要因素。
整体来看，快递公司正在从人力和规模扩张的增长模式，转向AI驱动的精细化运营。在接下来的“6·18”大促中，AI能力将直接转化为时效和成本优势，并影响行业格局。
价格上行延续，行业进入“量利齐升”新周期
值得一提的是，今年以来，油价上涨直接导致快递公司的集体涨价。对此，赵小敏认为，在多重因素影响下，快递行业今年或将迎来不止一次的涨价。“3月到现在是第一波，接下来随着派费改革、网点激励模式下沉、快递员社保覆盖面积加大等，行业或迎来第二波涨价。”
中信建投研报则分析，快递行业已走到供需双拐点。需求端，在“反内卷”及电商税、投流税等政策催化下，件量增速降速换档；供给端，产能分化不可逆转。长期投资逻辑从“降本—降价—牺牲利润拿份额”转向“量利齐升”与“格局优化”并存。
韵达管理层在回答投资人提问时表示，2025年四季度以来，快递价格持续修复，服务质量回升。在国家政策与法律的牵引与托底之下，市场竞争的逻辑正在发生深刻变化，正从价格博弈转变为持续提升网络能力和服务品质上来，服务质量水平将成为更加重要的获客因素。
综合来看，未来快递行业的核心竞争力将不再局限于单一的价格维度，而是综合成本控制、服务质量、网络响应速度与AI技术应用深度的全方位比拼。行业或已告别价格战泥潭，进入盈利修复与格局优化的新周期。
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